位老的深度观h这只追吗概股民还能察一牛市念股
说实话，今年美股市场上加密货币板块的火爆程度，简直让我这个浸淫资本市场多年的老手都目瞪口呆。特朗普政府的政策转向就像一剂强心针，SEC的态度从严厉监管变成了友好合作，这让Galaxy Digital、Circle等一众加密概念股扎堆上市的热闹景象变得水到渠成。Bullish首秀惊艳，但追高需谨慎上周Bullish（BLSH）在纽交所的首秀确实令人印象深刻——84%的单日涨幅让人想起了当年Coinb...
说实话，今年美股市场上加密货币板块的火爆程度，简直让我这个浸淫资本市场多年的老手都目瞪口呆。特朗普政府的政策转向就像一剂强心针，SEC的态度从严厉监管变成了友好合作，这让Galaxy Digital、Circle等一众加密概念股扎堆上市的热闹景象变得水到渠成。
Bullish首秀惊艳，但追高需谨慎
上周Bullish（BLSH）在纽交所的首秀确实令人印象深刻——84%的单日涨幅让人想起了当年Coinbase上市的疯狂。现在股价稳定在60美元左右，远超37美元的IPO定价。说实话，看到这个股价走势，我不禁想起2017年比特币暴涨时的场景：市场总是容易在狂热中失去理性。
从我多年的交易经验来看，Bullish更像是短线资金追逐的对象。我清楚地记得Circle上市首日暴涨168%后，很快就进入了漫长的调整期。Bullish目前60美元的股价已经把短期上涨空间吃得差不多了，更何况Gemini马上就要IPO，这个"新鲜猎物"很可能会分流投机资金。
拆解Bullish的商业版图
说实话，Bullish的业务布局确实别出心裁。他们把加密货币交易所和CoinDesk这个"加密界的彭博社"打包在一起，这种"交易+资讯"的模式在传统金融市场很常见，但在加密领域还算是新鲜事。
不过话说回来，Bullish Exchange的交易量跟Coinbase比起来简直就是小巫见大巫。去年Coinbase的交易量是Bullish的两倍多，而且增速快得多。我在仔细研究交易数据时还发现一个有趣的现象：Bullish的交易主要集中在比特币和以太坊上，这两个币种占其总交易量的82%，这个比例高得有点吓人。
CoinDesk：被低估的金矿？
CoinDesk这块业务倒是让我眼前一亮。8200万的年触达量、410亿美元的指数资产管理规模，这些数据放在任何一个垂直领域都称得上头部。我特别喜欢他们举办的Consensus峰会，去年参加时就感受到了这个活动的影响力。
但问题在于，信息服务业务的利润率虽然高，但规模毕竟有限。目前来看，交易收入仍然是Bullish的命脉，这块业务的利润率却只有24%，远低于Coinbase的53%。这让我想起了2018年那批昙花一现的加密货币交易所，最后活下来的都是能够控制成本的。
股东阵容星光熠熠
Bullish的股东名单读起来像是一份科技投资界的名人录。Brendan Blumer这个EOS的创始人手握28.1%的股份，Peter Thiel也参与其中。说实话，这种明星阵容确实能为公司带来不少光环效应。
但我记得2017年EOS融资时的盛况，最后事实证明光有明星背书是不够的。现任CEO Thomas Farley倒是让我眼前一亮，这位纽交所前COO的加入，说明Bullish在合规性上是认真的。
估值：烫手的山芋？
说到估值，我的计算器都快按冒烟了。Bullish持有的3万多枚加密货币价值30亿美元，这确实是实打实的资产。但如果按照Coinbase的估值标准打个折，核心业务值20亿美元左右，加起来62亿美元的估值还算合理。
可现在市场给到了86亿美元的企业价值，这明显是被IPO热潮冲昏了头。我记得2021年Coinbase上市时也出现过类似情况，后来的股价走势大家都看到了。更值得警惕的是，Gemini马上就要IPO，这很可能会成为压垮估值泡沫的最后一根稻草。
投资建议：且行且珍惜
Bullish确实有其独特的投资价值：强大的机构资源、优质的加密货币储备，这些都是实实在在的。但作为一个见证过多次市场轮回的老股民，我必须提醒大家：
首先，业务过度依赖比特币和以太坊是个定时炸弹；其次，头部客户集中度太高（前五大客户贡献83%的交易收入）；最后，加密货币市场的波动性会让盈利像过山车一样刺激。
我的建议是：如果你想短线参与IPO行情，现在可能为时已晚；如果是长期投资，不妨等Gemini上市后，看看市场反应再做决定。毕竟在这个疯狂的市场里，保持清醒才能活得更久。
- 肖风万向峰会深度解读：香港Web3.0政策背后的经济逻辑2025-09-25 05:18
- 牛市将至！这三个潜力币种可能让你赚得盆满钵满2025-09-25 04:46
- 市场风向突变：以太坊看跌情绪悄然退场2025-09-25 03:54
- 铭文NFT：一场正在发生的区块链文艺复兴2025-09-25 03:37
相关阅读
8.25数字货币市场观察：比特币遇阻回落 以太坊创高后跳水
最近在复盘行情时，我常想起一句话：交易就像种地，播种时就要想好收获的季节。说实话，现在的市场波动确实让人心跳加速，特别是以太坊刚创下历史新高就来了个"深蹲"，这到底是主力洗盘还是行情见顶？让我们一起来分析分析。比特币技术面解析从日线来看，比特币就像个犹豫的登山者，在中轨附近来回踱步。周线连续收阴，把价格压到了7日均线下方，这不，今天开盘就直奔下轨而去。布林带微微张开嘴，MACD指标也一副要"下山"...
加密市场惊现暴涨：狂欢还是警醒？
说真的，最近的行情让所有币圈玩家都坐不住了。上周五美联储主席鲍威尔那个"鸽派"发言，简直就像给市场打了一针强心剂。他暗示可能不会再加息了，要知道这对流动性意味着什么 - 资金水龙头又要开了！作为在这个市场摸爬滚打多年的老韭菜，我太明白这种政策转向对加密市场意味着什么了。果不其然，今早6点半比特币直接冲破4万刀大关，最高飙到接近42000，创下2023年新高。以太坊也不甘示弱，突破2200直逼230...
跟着李隆老师做交易的那些事儿：10月5日BTC/ETH实战复盘
说实话，在这个充满不确定性的市场里混久了，我越来越觉得交易更像是一场修行。你问我哪个最重要？我觉得是找到一个靠谱的领路人。就像前天晚上那次ETH的操作，要不是跟着李隆老师的思路走，可能又要白白错过一波行情了。市场如战场，选择比努力更重要记得那天晚上行情特别磨人，ETH在1645附近来回晃悠，看得人直犯困。但李隆老师在微博上明确提示，"高点不断下移，1645直接空"。说实话，我当时还有点犹豫，毕竟这...
币圈惊魂夜：当行情暴跌时该如何自救？
这几天的市场真是让人心惊肉跳！相信不少朋友都被突如其来的暴涨暴跌打了个措手不及。我自己也经历过这种时刻，那种眼睁睁看着账户缩水却无能为力的感觉，就像是坐过山车一样刺激，只不过这种刺激实在让人开心不起来。说实话，在这个市场里混久了就会发现，被套其实是家常便饭。就像我常跟学员们说的，重要的不是会不会被套，而是被套后知道该怎么处理。这不，我今天就想跟大家分享几个实用的解套心得，都是我这些年真金白银换来的...
账户抽象：一场正在重塑Web3体验的技术革命
记得2021年那个秋天吗？V神带着EIP-4337提案闯进了我们的视野，就像当年比特币白皮书问世时那样令人振奋。两年过去，这项被称为"账户抽象"的技术正在悄悄改变着Web3世界的游戏规则。从技术困境到理想方案以太坊的账户系统就像是一部老式座机电话——功能单一、操作复杂。想象一下，每次转账都要手动输入私钥，就像每次打电话都要先拨通接线员。开发者们尝试过各种方案：EIP-86像给老房子加装电梯，EIP...
重磅！这家储能新锐再获银行输血，50亿授信背后藏了哪些玄机？
10月26日那天，上海格外热闹。纬景储能在自己举办的首届"碳索日"活动上，又搞出个大新闻——与中国建设银行上海市分行牵手成功！说实话，在这个资本寒冬里，能拿到这样的"大礼包"，不得不让人对这家储能企业刮目相看。现场签约的场面很有看头。建设银行上海市分行黄浦支行行长徐晓怡和纬景储能联合创始人陈摄军郑重落笔的那一刻，台下的闪光灯闪成一片。建设银行上海市分行副行长周涛和纬景储能董事长葛群这两位"大佬"就...
